大盘创13个月新低 4行业37股遭“错杀”
摘要：编者按：自7月18日以来，A股市场持续回落，并呈现加速探底态势。截至昨日收盘，上证指数整体下跌10.40%，创逾13个月以来的新低，至此A股在过去一年累积的涨势已经消耗殆荆值得关注的是，在本轮快速下跌过程中，盘中很多个股跌幅更大，沪深两市约有1300多只个股跑输大盘，其中不少业绩良好，质地不错的个股被错杀。电子元器件季节性增长趋势有望
编者按：自7月18日以来，A股市场持续回落，并呈现加速探底态势。截至昨日收盘，上证指数整体下跌10.40%，创逾13个月以来的新低，至此A股在过去一年累积的涨势已经消耗殆尽。
值得关注的是，在本轮快速下跌过程中，盘中很多个股跌幅更大，沪深两市约有1300多只个股跑输大盘，其中不少业绩良好，质地不错的个股被错杀。本版对7月18日以来，跌幅超过20%的211只个股进行梳理，对错杀个股相对集中的板块进行投资价值分析。
电子元器件
季节性增长趋势有望重现
7月18日以来，有12只电子元器件类个股跌幅超过20%。其中，莱宝高科跌幅高达30.82%，居该板块跌幅榜首。同时，市盈率在40倍以下的超跌品种包括，莱宝高科、士兰微、风华高科、长信科技、飞乐音响、和而泰、福星晓程等7只个股。
地震前日本生产商主导全球被动元件市场，日本地震海啸导致铝电解电容、绕线电感、叠层电感等产品生产受到影响，尤其是铝电解电容，难以在短期内得到恢复；同时，全球被动元件产值仍未恢复到金融危机前的水平，日本地震加剧了市场供应不足。这给国内企业带来加速替代日本产品的机会。因此，业内人士指出，日本地震加速被动元件替代。
行业将进入稳定增长期。据SIA数据显示，2011年全球半导体市场增速从2010年的34%下滑为5%左右。对于后市，业内人士分析认为，电子元器件行业整体前低（一、二季度淡季）后高（三、四季度旺季）的季节性增长趋势有望在今年下半年重新显现。
工业类电子产品的抗周期能力强。消费类电子产品对元器件的需求占比高，但2011年除了智能和平板电脑，各消费类电子产品出货增速都将减缓。工业类电子产品对元器件的需求占比不断提升，其市场抗周期能力强于消费类电子产品。
安信证券在行业中期策略中推荐成长明确的被动元件个股为江海股份、顺络电子和法拉电子。法拉电子（600563）：市场需求依旧旺盛，公司产能持续满载；成功布局新能源应用产品并获得主要客户订单，帮助提升毛利率水平；照明应用收入占比较高，LED替代节能灯对公司不利的影响低于市场预期；预计年每股收益分别为1.38和1.87元，给予买入-B评级，6个月目标价格33元；主要风险来自于原材料薄膜的价格上涨以及新能源应用的切入低于预期。
顺络电子（002138）：叠层和绕线电感产能增加迅速，绕线电感供不应求；日本产品供应紧张，有望帮助公司获得诺基亚的产品认证提高市场份额；高毛利率的钽电容和LTCC 已经投产，下半年有望开始贡献业绩；预计 年每股收益分别为0.73和1.11元，给予买入-A评级，6 个月目标价格33元；主要风险来自于银价价格上涨和汇兑损失。
而天相投顾则认为低端智能机年将爆发增长，这一竞争格局的变化引起智能的快速降价，建议回避终端成本占比较大的触摸屏等零部件，增持占比较小的精密结构件等投资机会。同时报告指出，LED行业等待国家*策的强力推动，短期因供大于求而价格下跌，封装行业率先迎来洗牌，建议关注拥有技术积累和渠道优势的老牌LED制造企业。最后认为，物联是继移动互联之后的新赢家，下游应用和传感器是最具投资价值的行业。建议关注确定性增长的安防应用和具有爆发潜力的前端传感器行业。
天相投顾下半年行业的推荐组合为乾照光电、中航电测、长盈精密、台基股份、海康威视。