本文为企业价值系列之二篇，共选取11家自然景区企业作为研究样本。
盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
从近五年净资产收益率来看，天目湖、*山旅游、九华旅游、峨眉山A、丽江股份等5家企业超过5%，其中天目湖平均净资产收益率达到13.05%。
从近五年总资产收益率来看，天目湖、*山旅游、九华旅游、丽江股份、峨眉山A等5家企业超过5%，其中*山旅游平均总资产收益率达到7.25%。
*山旅游主业包括园林门票、索道、酒店和旅行社等，门票和索道业务做为公司两大利润支柱。
收入构成上，酒店业务收入占比40.56%，毛利率3.65%；索道及缆车业务收入占比29.14%，毛利率72.54%；旅游服务业务收入占比20.53%，毛利率5.42%。
从近五年毛利率来看，丽江股份、天目湖、三特索道等3家企业超过50%，其中丽江股份平均毛利率达到61.31%。
丽江股份主营业务为旅游索道、印象丽江文艺演出、酒店、其他业务；主要业务有索道运输、印象丽江文艺演出、酒店经营、餐饮服务。
收入构成上，索道运输收入占比48.82%，毛利率75.68%；酒店经营收入占比24.62%，毛利率44.40%；印象演出收入占比15.79%，毛利率34.92%。
从近五年净利率来看，丽江股份、天目湖、*山旅游、九华旅游、峨眉山A等5家企业超过10%，其中峨眉山A平均净利率达到11.98%。
峨眉山是一家旅游服务企业。主要从事峨眉山风景区游山门票、客运索道、宾馆酒店服务以及其他相关旅游服务的经营。主要产品为游山门票、客运索道、宾馆酒店服务。
收入构成上，客运索道收入占比33.57%，毛利率60.00%；宾馆酒店服务收入占比25.52%；游山门票收入收入占比23.51%，毛利率45.09%。
自然景区企业盈利能力
注：盈利能力榜单中，各项指标得分按照10/11的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。